Fusão de Hapvida e Intermédica é aprovada
Cade deu aval ao meganegócio sem restrições
Valor Econômico - 05 de Janeiro de 2022A megafusão entre Hapvida e NotreDame Intermédica foi aprovada sem restrições pelo Conselho Administrativo de Defesa Econômico (Cade), conforme recomendação da Superintendência Geral da autarquia antitruste anunciada há cerca de duas semanas. Desde então, a aprovação já era esperada, uma vez que não havia um terceiro interessado inscrito para se opor à combinação dos negócios.
A fusão cria uma operadora com 14 milhões de usuários de
planos de saúde e dental, o que representa 18% desses mercados. A combinação
dos negócios teve a seu favor o fato de que as companhias são similares, mas
atuam em praças distintas. Hapvida está presente no Norte e Nordeste, enquanto
Intermédica é forte no Sudeste. A sobreposição ocorre apenas em algumas cidades
de Santa Catarina e Minas Gerais.
O fechamento da fusão deve ocorrer no começo de fevereiro. A
partir dessa data, as companhias começam a trabalhar na captura de sinergias.
Somente na linha de despesas gerais, a economia pode ficar na casa dos R$ 500
milhões, segundo estimativas iniciais do Credit Suisse. Esses valores devem ser
revisados para cima, pois havia uma expectativa de que o Cade aplicasse algum
remédio nas regiões com sobreposição. “A aprovação sem restrições cria
potencial sobre nosso cenário-base que previa remédios impactando 170 mil vidas
(cerca de 2% do portfólio combinado)”, segundo relatório do Citi, assinado por
Leandro Bastos. “Agora, esperamos maior detalhamento das oportunidades de
sinergias.” O banco ponderou que os méritos estratégicos da fusão ainda não
estão precificados.
As ações das operadoras sofreram queda nos últimos
trimestres devido ao aumento na taxa de sinistralidade com o maior volume de
procedimentos médicos, casos de covid-19 e ambiente macroeconômico. Ontem, os
papéis da Hapvida e Intermédica caíram 1,39% e 0,58%, respectivamente,
impactados pelo cenário de juros elevados e preocupações fiscais.
Mesmo com a fusão aprovada, Hapvida e Intermédica vão
continuar promovendo aquisições cada qual em suas praças de atuação nos
próximos três anos por considerarem que ainda haverá oportunidades de crescimento,
nesse período, nos segmentos de planos de saúde e hospitais.